Сенат США ухвалив законопроект GENIUS, що принесе суттєві зміни на ринок стейблкоїнів
Сенат США 17 червня місцевим часом ухвалив законопроект GENIUS, що знаменує собою значний прогрес у рамках регулювання стейблкоїнів у США. Законопроект має на меті встановлення чіткої федеральної регуляторної системи для криптовалют, підтримуваних доларом (стейблкоїнів). Наступним кроком законопроект буде передано Палаті представників та президентові на затвердження; у разі успішного проходження він набуде чинності.
Основні положення закону GENIUS
Цей законопроект встановлює федеральну рамку для випуску стейблкоїнів, які підтримуються доларом, основні положення включають:
Повна підтримка активів: кожен стейблкоїн повинен бути повністю підтриманий високоякісними, ліквідними резервними активами, такими як готівка в доларах США, застраховані банківські вклади, короткострокові державні облігації США та інші безпечні активи. Емітент повинен мати принаймні один долар відповідних резервів на кожен стейблкоїн. Емітенти з обігом понад 50 мільярдів доларів повинні щомісяця розкривати інформацію про резерви та проходити аудит.
Роздільне регулювання: застосування різних регуляторних стратегій залежно від масштабу емітента. Великі емітенти, які випустили стейблкоїни на суму понад 10 мільярдів доларів, підлягають федеральному регулюванню; малі емітенти можуть обрати регулювання на рівні штатів.
Заборона алгоритмічних стейблкоїнів: Чітка заборона на токени, які залежать від програм або внутрішніх криптоактивів для підтримки вартості, а не від фізичного забезпечення.
Заборонено надання прибутку: Платіжні стейблкоїни не повинні виплачувати власникам відсотки, дивіденди або будь-які форми прибутку, щоб уникнути розмивання межі між стейблкоїнами та фінансовими продуктами заощаджень.
Не цінні папери або товари: Внести зміни до чинного законодавства про цінні папери, чітко визначивши, що відповідні платіжні стейблкоїни не належать до категорії цінних паперів або товарів, що вирішує невизначеність у класифікації стейблкоїнів у регуляторних колах.
Банкрутство: У випадку банкрутства, права вимоги власників стейблкоїнів мають пріоритет перед іншими кредиторами.
Важливість ринку стейблкоїнів
стейблкоїн стали все більш важливою інфраструктурою у глобальних фінансових операціях. Наразі загальна капіталізація стейблкоїнів перевищує 250 мільярдів доларів США, і в основному ними керують два великих емітера. Один з емітерів нещодавно вийшов на Нью-Йоркську фондову біржу, його капіталізація становить 37 мільярдів доларів, з моменту виходу на біржу ціна акцій зросла на понад 400%, що відображає високі очікування ринку щодо мейнстримізації стейблкоїнів.
стейблкоїн вже глибоко інтегрований у глобальну платіжну екосистему, річний обсяг торгівлі перевищує 30 трильйонів доларів США, а кількість активних адрес досягла 261 мільйона. Згідно з опитуванням, 81% малих і середніх підприємств, які знають про криптовалюти, зацікавлені у використанні стейблкоїнів. Кількість великих компаній, які планують використовувати або досліджувати стейблкоїни, зросла більше ніж у три рази порівняно з минулим роком.
На нових ринках прийняття стейблкоїнів також прискорюється. У регіонах з різкими коливаннями валюти стейблкоїни пропонують альтернативний вибір. Згідно з доповіддю 2024 року, Латинська Америка та Африка на південь від Сахари займають провідні позиції у світі за обсягами переказів стейблкоїнів у роздрібному та професійному сегментах, з річними темпами зростання понад 40%; Східна Азія та Східна Європа йдуть слідом з темпами зростання 32% та 29% відповідно.
Європейський Союз, Сінгапур та Гонконг вже досягли чітких успіхів у регулюванні стейблкоїнів. Тим часом Сполучені Штати, які раніше зазнавали політичних розбіжностей, досі не ухвалили чіткої політики. Прийняття закону GENIUS у Сенаті може розірвати цей застій.
Вплив на учасників ринку
Регульовані емітенти стейблкоїнів: американські емітенти стейблкоїнів отримають вигоду від юридичної регуляції, що створить умови для легального притоку інституційних коштів у сферу оплати на блокчейні. Законопроект вимагає, щоб стейблкоїни були забезпечені готівкою або державними облігаціями США, що зміцнить позиції цих основних регульованих емітентів. Проте вимога "не надавати прибуток" може змусити деяких емітентів коригувати свою ринкову стратегію.
Офшорні стейблкоїни: епоха регуляторного арбітражу може підійти до кінця. Закон GENIUS накладає суворі штрафи на нерегульованих іноземних емітентів. Найбільші за ринковою капіталізацією стейблкоїни можуть зіткнутися з викликами, якщо не зареєструються в Управлінні контролю за валютами США. Проте їхня ринкова позиція в короткостроковій перспективі навряд чи буде похитнута, і вони можуть повернутися на ринок США шляхом випуску нових комплаєнтних доларових стейблкоїнів.
Фінансові технологічні компанії: Законодавство США щодо криптовалют поступово переходить до структурованого процесу розробки політики. Стейблкоїн стає легітимним фінансовим інструментом, що сприятиме прийняттю з боку роздрібних користувачів і залученню більшого капіталу. Деякі фінансово-технологічні компанії прискорюють свої позиції у сфері стейблкоїнів через злиття та поглинання. Хоча великим технологічним компаніям не забороняється випускати стейблкоїни, вони зіштовхнуться з суворими вимогами відповідності та особливою увагою, що може створити простір для розвитку стартапів.
Майбутнє
Розгляд у Палаті представників та потенційні поправки: Незважаючи на те, що ухвалення Сенатом є надзвичайно важливим, це лише один з етапів законодавчого процесу. Тепер увага зосереджена на Палаті представників, де слід звернути увагу на можливі поправки та їхній вплив на майбутній ландшафт стейблкоїнів.
Регуляторні положення та впровадження: Закон GENIUS встановлює загальну рамку для випуску стейблкоїнів, але конкретні правила щодо капітальної достатності, ліквідності, управління ризиками тощо ще мають бути розроблені регуляторними органами. Слід звернути увагу на те, як Федеральна резервна система, Управління контролю за грошовими операціями, Федеральна корпорація страхування депозитів, Управління по боротьбі з фінансовими злочинами та інші перетворять рамку на конкретні правила. Дії штатів у рамках цього законодавства також заслуговують на увагу.
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Законопроект GENIUS був ухвалений Сенатом, що є значним проривом у регулюванні стейблкоїнів у США.
Сенат США ухвалив законопроект GENIUS, що принесе суттєві зміни на ринок стейблкоїнів
Сенат США 17 червня місцевим часом ухвалив законопроект GENIUS, що знаменує собою значний прогрес у рамках регулювання стейблкоїнів у США. Законопроект має на меті встановлення чіткої федеральної регуляторної системи для криптовалют, підтримуваних доларом (стейблкоїнів). Наступним кроком законопроект буде передано Палаті представників та президентові на затвердження; у разі успішного проходження він набуде чинності.
Основні положення закону GENIUS
Цей законопроект встановлює федеральну рамку для випуску стейблкоїнів, які підтримуються доларом, основні положення включають:
Повна підтримка активів: кожен стейблкоїн повинен бути повністю підтриманий високоякісними, ліквідними резервними активами, такими як готівка в доларах США, застраховані банківські вклади, короткострокові державні облігації США та інші безпечні активи. Емітент повинен мати принаймні один долар відповідних резервів на кожен стейблкоїн. Емітенти з обігом понад 50 мільярдів доларів повинні щомісяця розкривати інформацію про резерви та проходити аудит.
Роздільне регулювання: застосування різних регуляторних стратегій залежно від масштабу емітента. Великі емітенти, які випустили стейблкоїни на суму понад 10 мільярдів доларів, підлягають федеральному регулюванню; малі емітенти можуть обрати регулювання на рівні штатів.
Заборона алгоритмічних стейблкоїнів: Чітка заборона на токени, які залежать від програм або внутрішніх криптоактивів для підтримки вартості, а не від фізичного забезпечення.
Заборонено надання прибутку: Платіжні стейблкоїни не повинні виплачувати власникам відсотки, дивіденди або будь-які форми прибутку, щоб уникнути розмивання межі між стейблкоїнами та фінансовими продуктами заощаджень.
Не цінні папери або товари: Внести зміни до чинного законодавства про цінні папери, чітко визначивши, що відповідні платіжні стейблкоїни не належать до категорії цінних паперів або товарів, що вирішує невизначеність у класифікації стейблкоїнів у регуляторних колах.
Банкрутство: У випадку банкрутства, права вимоги власників стейблкоїнів мають пріоритет перед іншими кредиторами.
Важливість ринку стейблкоїнів
стейблкоїн стали все більш важливою інфраструктурою у глобальних фінансових операціях. Наразі загальна капіталізація стейблкоїнів перевищує 250 мільярдів доларів США, і в основному ними керують два великих емітера. Один з емітерів нещодавно вийшов на Нью-Йоркську фондову біржу, його капіталізація становить 37 мільярдів доларів, з моменту виходу на біржу ціна акцій зросла на понад 400%, що відображає високі очікування ринку щодо мейнстримізації стейблкоїнів.
стейблкоїн вже глибоко інтегрований у глобальну платіжну екосистему, річний обсяг торгівлі перевищує 30 трильйонів доларів США, а кількість активних адрес досягла 261 мільйона. Згідно з опитуванням, 81% малих і середніх підприємств, які знають про криптовалюти, зацікавлені у використанні стейблкоїнів. Кількість великих компаній, які планують використовувати або досліджувати стейблкоїни, зросла більше ніж у три рази порівняно з минулим роком.
На нових ринках прийняття стейблкоїнів також прискорюється. У регіонах з різкими коливаннями валюти стейблкоїни пропонують альтернативний вибір. Згідно з доповіддю 2024 року, Латинська Америка та Африка на південь від Сахари займають провідні позиції у світі за обсягами переказів стейблкоїнів у роздрібному та професійному сегментах, з річними темпами зростання понад 40%; Східна Азія та Східна Європа йдуть слідом з темпами зростання 32% та 29% відповідно.
Європейський Союз, Сінгапур та Гонконг вже досягли чітких успіхів у регулюванні стейблкоїнів. Тим часом Сполучені Штати, які раніше зазнавали політичних розбіжностей, досі не ухвалили чіткої політики. Прийняття закону GENIUS у Сенаті може розірвати цей застій.
Вплив на учасників ринку
Регульовані емітенти стейблкоїнів: американські емітенти стейблкоїнів отримають вигоду від юридичної регуляції, що створить умови для легального притоку інституційних коштів у сферу оплати на блокчейні. Законопроект вимагає, щоб стейблкоїни були забезпечені готівкою або державними облігаціями США, що зміцнить позиції цих основних регульованих емітентів. Проте вимога "не надавати прибуток" може змусити деяких емітентів коригувати свою ринкову стратегію.
Офшорні стейблкоїни: епоха регуляторного арбітражу може підійти до кінця. Закон GENIUS накладає суворі штрафи на нерегульованих іноземних емітентів. Найбільші за ринковою капіталізацією стейблкоїни можуть зіткнутися з викликами, якщо не зареєструються в Управлінні контролю за валютами США. Проте їхня ринкова позиція в короткостроковій перспективі навряд чи буде похитнута, і вони можуть повернутися на ринок США шляхом випуску нових комплаєнтних доларових стейблкоїнів.
Фінансові технологічні компанії: Законодавство США щодо криптовалют поступово переходить до структурованого процесу розробки політики. Стейблкоїн стає легітимним фінансовим інструментом, що сприятиме прийняттю з боку роздрібних користувачів і залученню більшого капіталу. Деякі фінансово-технологічні компанії прискорюють свої позиції у сфері стейблкоїнів через злиття та поглинання. Хоча великим технологічним компаніям не забороняється випускати стейблкоїни, вони зіштовхнуться з суворими вимогами відповідності та особливою увагою, що може створити простір для розвитку стартапів.
Майбутнє
Розгляд у Палаті представників та потенційні поправки: Незважаючи на те, що ухвалення Сенатом є надзвичайно важливим, це лише один з етапів законодавчого процесу. Тепер увага зосереджена на Палаті представників, де слід звернути увагу на можливі поправки та їхній вплив на майбутній ландшафт стейблкоїнів.
Регуляторні положення та впровадження: Закон GENIUS встановлює загальну рамку для випуску стейблкоїнів, але конкретні правила щодо капітальної достатності, ліквідності, управління ризиками тощо ще мають бути розроблені регуляторними органами. Слід звернути увагу на те, як Федеральна резервна система, Управління контролю за грошовими операціями, Федеральна корпорація страхування депозитів, Управління по боротьбі з фінансовими злочинами та інші перетворять рамку на конкретні правила. Дії штатів у рамках цього законодавства також заслуговують на увагу.