Очікування зниження процентних ставок у США зростають,上市 ETF на Спот Ethereum, емоції на крипторинку покращуються

Нещодавні економічні дані США зняли занепокоєння з ринку. Зараз ринок в основному очікує, що з вересня почнеться зниження процентних ставок, ймовірність цього становить 100%. Американський фондовий ринок, як і очікувалося, проводить зміну стилю: концентрація великих технологічних акцій зменшується, акції малих компаній та не технологічні сектори починають користуватися популярністю. Після емоційних коливань у липні крипторинок став більш стабільним. Спот ETF на Ethereum офіційно розпочав торгівлю, хоча конверсія Grayscale викликала короткостроковий тиск на продаж, але очікується, що це не триватиме довго.

25 липня США оприлюднили дані про зростання ВВП за другий квартал 2024 року в річному обчисленні на 2,8%, що перевищує очікуване значення 2,0%. Індекс цін PCE зріс на 2,6% у другому кварталі, що нижче за 3,4% у першому кварталі. Основний індекс цін PCE зріс на 2,9%, також нижче за попереднє значення 3,7%. Проте ринок неоднозначно відреагував на ці дані, і акції на американському ринку показали значні коливання в той день.

Існує думка, що достовірність економічних даних, опублікованих офіційними органами США, викликає сумніви. Наприклад, Міністерство праці, публікуючи останні дані по непідконтрольній зайнятості, суттєво знизило показники зайнятості за попередні місяці. Такий підхід викликав запитання на ринку, оскільки вважається, що економічні дані можуть використовуватися як інструмент політики.

Тривале підвищення процентних ставок вже вплинуло на економіку США, ринок припускає, що частина економічних даних може бути маніпульованою, щоб створити умови для зниження процентних ставок. Наразі дані показують, що очікування зниження ставок у вересні досягли 100%.

Ці екстремальні очікування вказують на те, що ринок почав перепризначати різні активи для циклу зниження процентних ставок. Загальні ставки за десятирічними державними облігаціями США мають тенденцію до зниження, а капітал починає переходити від ризикованих активів до активів, що перепризначаються під час циклу зниження процентних ставок.

Спостерігаючи за останніми тенденціями індексу акцій малого капіталу Russell 2000 та індексу Nasdaq Composite, можна помітити, що 11 липня, коли індекс Nasdaq досяг піку, саме в цей день почали зростати акції малого капіталу. Цей день співпав з публікацією останніх даних CPI у США, ринок вважав, що інфляція дещо знизилася, і очікував, що у вересні можуть почати знижувати процентні ставки. Кошти одразу ж вийшли з акцій великого капіталу і почали надходити в акції малого капіталу.

У період зниження відсоткових ставок збільшення ліквідності підвищує спекулятивність ринку. У порівнянні з великими акціями, акції малих компаній мають вищу волатильність, що робить їх більш придатними для спекуляцій. Отже, такий перехід стилю "з великих до малих" є логічним.

Наразі Tesla та Alphabet, які входять до "Величної сімки" на американському фондовому ринку, опублікували фінансові звіти за другий квартал. Результати Tesla виявилися гіршими за очікування, тоді як загальні результати Alphabet перевищили прогнози, але доходи від реклами на YouTube не виправдали очікувань. Ринок також має сумніви щодо фінансових показників інших технологічних гігантів і чекає фінансового звіту компанії Apple 1 серпня.

Якщо лише NVIDIA виграє від AI-сфери, а інші технологічні гіганти покажуть погані результати, в поєднанні зі зміною інвестиційного стилю, американський ринок акцій може зіткнутися з більшою корекцією. Слідкуйте за подальшими результатами Apple, Microsoft та NVIDIA; якщо вони перевершать очікування, разом із ліквідністю, що виникає внаслідок зниження процентних ставок, загальний дохід американського ринку акцій, можливо, зможе зберегтися.

У липні крипторинок пережив значні коливання. Ціна біткоїна одного разу опустилася нижче 54000 доларів, а потім перевищила 70000 доларів, наприкінці місяця знову знизившись до рівня близько 66000 доларів. Нещодавно індекс волатильності біткоїна досяг високого рівня, що показує баланс між силами бичків і ведмедів на ринку.

Подія Mt.Gox та тиск з боку німецького уряду були очікуваними, фактичний вплив обмежений. Падіння на початку місяця більше стало наслідком емоційних продажів. Хоча промова Трампа щодо BitCoin 2024 висловила підтримку біткоїну, реакція ринку була неоднозначною, що відображає сумніви щодо реалістичності його висловлювань.

В честь десятиріччя першого відкритого продажу Ethereum розпочався торгівля Спот ETF Ethereum. У перший день торгівлі чистий приплив перевищив 100 мільйонів доларів, але протягом наступних кількох днів спостерігався стійкий чистий відтік. Продукти Grayscale продовжують масово виходити, що схоже на ситуацію під час запуску біткойн Спот ETF.

Швидкість продажу ETF Grayscale досить висока, очікується, що тиск на продаж не триватиме довго. Швидкість впровадження спотового ETF на Етер свідчить про те, що криптоактиви швидко приймаються традиційним ринком, майбутнє виглядає яскравим.

В цілому, крипторинок у липні головним чином керувався емоціями. Наразі ринку не вистачає нових наративів бичачого ринку, і він відірваний від динаміки американського фондового ринку, перебуваючи в досить хаотичний період, який легко піддається впливу емоцій.

Проте ринок в основному вже переварив негативні емоції, демонструючи спіральне зростання відновлювального тренду. Ціна на біткойн зростає, Спот ETF продовжує чистий приплив, що відображає, що ринкова паніка не тривала, і це може свідчити про можливий більший ринковий рух.

Хоча в макроекономіці та традиційних фінансових ринках існує невизначеність, ринок криптоактивів демонструє незалежність і життєздатність, маючи можливість відігравати більш важливу роль у диверсифікованих інвестиційних портфелях. Ціна біткоїна, хоча і коливається, проте довгострокова тенденція залишається незмінною. Випуск спот ETF на Етер приніс нову енергію та стабільність на ринок. Крипторинок стикається з викликами, проте перспектива все ще яскрава.