BTC ринковий огляд: торговельна війна входить в нову стадію, глобальні активи досягають дна

Цього тижня ціна Bitcoin демонструє тенденцію до зростання, піднявшись з 78370,15 доларів на початку тижня до 84733,07 доларів на вихідних, загальний приріст склав 6,84%, амплітуда – 14,89%. Обсяги торгів значно зросли в порівнянні з попереднім періодом. Варто зазначити, що ціна BTC вперше з кінця січня прорвала верхню межу спадного каналу і наближається до 200-денного середнього.

Основними змінними на глобальному макрофінансовому ринку залишаються так звані "паритетні торгові війни". Драматичний розвиток цієї політики привертає увагу світу, а контрзаходи Китаю є особливо помітними. У цій "грі зі зіткненням" сторона, яка першою проявить слабкість, швидше за все, опиниться у невигідному становищі. Ця глобальна торговельна війна викликала сильну реакцію з боку політиків, бізнесменів та фінансистів, що врешті-решт призвело до масового виведення капіталу з американського ринку, при цьому американські фондовий ринок, ринок облігацій та валютний ринок рідко зазнавали одночасних серйозних ударів.

Перед обличчям майбутньої фінансової кризи уряд США вирішив йти на поступки, зокрема частково відкласти впровадження взаємних мит, знизити інтенсивність мит та розширити список товарів, що підлягають звільненню. Одночасно США на рівні громадської думки відправили добрі сигнали своїм основним конкурентам. Таким чином, "війна взаємних мит" поступово переходить у другу фазу, і всі сторони почнуть переговори та компроміси.

Ринок ризикових активів, який раніше значно впав через першу фазу торгової війни, тепер демонструє відновлення. Хоча найгірша фаза торгової війни, можливо, вже позаду, хаос, спричинений нею, продовжуватиме впливати на різні ринки. У майбутньому основна увага ринку буде зосереджена на питаннях, чи ескалюватиметься торговий конфлікт, чи Федеративна резервна система "вчасно" знизить відсоткові ставки та чи впаде економіка США в рецесію.

У політиці та макроекономіці, через те, що більшості країн важко ефективно реагувати на "паритетні мита", Китай і Європейський Союз стали основними силами опору односторонній політиці США, де заходи Китаю з протидії є особливо жорсткими. Після кількох раундів переговорів, мита США на Китай підвищилися до 145%, тоді як китайські мита на США досягли 125%. Це фактично вже серйозно вплинуло на нормальний торговий обіг між двома країнами, тому Китай пізніше оголосив, що більше не буде реагувати на можливі подальші дії США щодо підвищення мит.

10 квітня США оголосили про призупинення взаємних мит для більшості країн (окрім Китаю), залишивши лише 10% "базового мита", і почали переговори з цими країнами. Ця новина сприяла суттєвому зростанню фондових ринків США, індекс Nasdaq встановив історичний рекорд другого найбільшого одноденного зростання. Хоча Китай, здається, перебуває в пасивній позиції, його рішуча позиція насправді створює величезний тиск на США. 12 квітня США оголосили про звільнення частини китайських товарів від 145% "взаємних мит", включаючи смартфони, планшети, ноутбуки, напівпровідники, інтегральні схеми, флеш-пам'ять та модулі дисплеїв.

Не лише китайські контрзаходи спонукають уряд США перейти до "другого етапу", але й сильний опір з боку американської політики, бізнесу та фінансових ринків. 7 квітня три основні фондові індекси США досягли найнижчого рівня під час корекції, деякі індекси вже увійшли або наблизилися до технічного ведмежого ринку. Наступного дня індекс страху VIX стрибнув до 52,33, що стало третьою найвищою позначкою з часів кризи субстандартних іпотек 2008 року та кризи COVID-19 2020 року.

Тим часом, на ринку державних облігацій США також спостерігалися різкі коливання. Доходність короткострокових облігацій у четвер знизилася до 3,8310%, тоді як доходність довгострокових облігацій у п'ятницю різко відскочила, закрившись на високому рівні 4,4950%. Після масштабного розпродажу на фондовому ринку, капітал на ринку облігацій також приєднався до рядів продавців. Додатково, з урахуванням того, що капітал переміщується з США в Європу та інші регіони, індекс долара також зазнав значного падіння.

Ситуація "трьох вбивств" на фондовому ринку, ринку облігацій та валютному ринку змусила уряд США випустити сигнали про пом'якшення торгової війни та опублікувати список товарів, на які накладено звільнення. Тим часом Федеральна резервна система також випустила "досить м'який" сигнал. Голова Федерального резерву Бостона Коллінз у п'ятницю в інтерв'ю ЗМІ заявила, що Федеральна резервна система "абсолютно готова" використати різні інструменти для стабілізації фінансового ринку, якщо це буде необхідно.

Пом'якшення торгової війни та усні зобов'язання Федеральної резервної системи тимчасово полегшили фінансові ринки США. У п'ятницю три основні індекси США закінчили буремний тиждень на підвищенні. Однак, враховуючи непередбачуваність уряду США та ризики рецесії та інфляції, з якими стикається американська економіка (індекс споживчої довіри Університету Мічигану, опублікований цього тижня, продовжує знижуватися до 50.8), ймовірність V-подібного відновлення ринку є досить низькою.

У сфері біткойн-ринку цього тижня тиск на продаж з боку короткострокових та довгострокових утримувачів дещо зменшився, трохи зменшивши безперервний тритижневий панічний продаж. Загальний обсяг продажу в мережі за тиждень склав 188816.61 BTC, з яких короткострокові утримувачі продали 178263.27 BTC, а довгострокові утримувачі продали 10553.34 BTC. 7 і 9 числа короткострокові утримувачі знову зазнали масштабних втрат на глобальному ринку в умовах паніки.

Наразі група довгострокових тримачів все ще виконує функцію стабілізатора ринку, цього тижня збільшивши свої володіння на майже 60 000 BTC, що свідчить про те, що ліквідність на ринку все ще дуже обмежена. Станом на вихідні, група короткострокових тримачів в цілому все ще перебуває на рівні 10% збитків, що вказує на те, що ринок все ще зазнає величезного тиску.

Згідно з індикаторами ринкового циклу, BTC наразі знаходиться в фазі підвищення. Незважаючи на те, що в глобальному макроекономічному середовищі все ще існує багато невизначеностей, ринок біткойнів демонструє певну стійкість. Інвесторам слід уважно стежити за напрямком глобальної економічної політики та її потенційним впливом на ринок криптовалют.