Пейзажний аналіз RWA: Глобальні ринкові тенденції та перспективи розвитку на 2025 рік

Один. Визначення RWA та його розвиток

RWA означає процес перетворення активів реального світу на цифрові токени з використанням технології блокчейн. Ці токени представляють право власності або право на прибуток від активів, які можна торгувати та управляти на блокчейні. Основною метою є вирішення проблем, пов'язаних з підтвердженням прав власності, низькою ефективністю обігу та недостатньою ліквідністю в традиційній торгівлі активами за рахунок особливостей блокчейн-технології.

Розвиток RWA пройшов такі етапи:

• Раннє дослідження (2017-2020 роки ): зародження концепції, основна увага на токенізації нерухомості та витворів мистецтва.
• Вход установи (2021-2023 рік ): DeFi протоколи інтегрують RWA в екосистему, традиційні фінансові установи починають запускати токенізовані продукти.
• Вибухове зростання (2024-2025 років ): BlackRock, Goldman Sachs та інші прискорюють розгортання, сприяючи швидкому зростанню ринку, обсяг якого перевищить 23 мільярди доларів.

Два, Розмір ринку та тенденції зростання

Станом на кінець травня 2025 року, загальна вартість RWA на блокчейні в світі становить приблизно 23 мільярди доларів США. У березні 2025 року TVL протоколу RWA вперше перевищив позначку в 10 мільярдів доларів. З початку 2025 року до сьогоднішнього дня темп зростання TVL наближається до 140%.

Основний TVL протоколу:

• MakerDAO(RWA Vaults): приблизно 1,3 мільярда доларів США
• Ondo Finance: приблизно 12.83 мільярдів доларів США
• Centrifuge: приблизно 4,41 мільярда доларів США
• BUIDL BlackRock: приблизно 1,4 мільярда доларів

Багато установ прогнозують, що ринок RWA у 2030 році становитиме від 1,3 до 16 трильйонів доларів, а середньорічна складна швидкість зростання варіюватиметься від десятків відсотків до сотень відсотків.

Основні тенденції зростання:

• Участь установ: традиційні фінансові гіганти активно входять у сектор RWA
• Технічний прогрес сприяє підвищенню ефективності: екосистема Ethereum домінує, нові високопродуктивні ланцюги постійно з'являються
• Посилення регуляторної політики: країни починають розробляти правила, пов'язані з RWA, щоб забезпечити інституційну підтримку розвитку ринку

Три. Технологічний шлях RWA та основні стандарти

Технічна реалізація включає:

1. Процесси токенізації та прив'язки активів до блокчейну
2. Технологічний стек протоколів, що підтримують RWA

Основні стандарти та інструменти:

• ERC-3643(T-REX): підтримка білого списку особистостей, контроль регулювання та управління правами
• ERC-1400: відповідна структура для токенів, що є цінними паперами
• Chainlink / Pyth Oracles: забезпечують надійну синхронізацію даних поза ланцюгом
• Мультимодальне/ескроу інструменти: забезпечення безпеки активів та відповідність управлінню
• TEE( надійне виконавче середовище ): забезпечення конфіденційності та безпеки чутливих даних поза ланцюгом під час взаємодії в ланцюгу

Чотири. Типові категорії RWA активів та їх реальні застосування

Основні категорії активів:

1. Боргові активи ( реальні світові цінні папери )
2. Нерухомість ( нерухомість тощо )
3. Товари класу активів ( золото, вуглецевий кредит, нафта тощо )
4. Інші реальні активи ( авторські права, страхування, рахунки-фактури, інтелектуальна власність тощо )

Практичне застосування:

• Інвестиційно орієнтовані RWA: забезпечення вартості віртуальних активів на основі доходів від реальних активів
• Фінансування, орієнтоване на RWA: створення нових фінансових каналів для малоліквідних активів

Пʼять. Стан розвитку глобального ринку та ринків США і Гонконгу та представницькі проекти

Швидке зростання глобального ринку RWA, обсяг якого перевищує 22 мільярди доларів США. Розвинені ринки, такі як США, та інноваційні блокчейн-платформи задають темп. Обсяг ринку токенізованих державних цінних паперів вже перевищив 1 мільярд доларів США.

Китайський ринок:

• Основний пілотний проект з обліку енергетичних та обладнання активів на блокчейні
• Шанхайський інститут досліджень блокчейну, Ant Digital Technology та інші реалізують проекти з обміну батарей для електричних велосипедів, зарядних станцій тощо
• Китайський інститут інформаційних і комунікаційних технологій очолив розробку першої технічної специфікації для впровадження технології RWA на блокчейн.

Гонконгський ринок:

• Управління з грошово-кредитного регулювання запустило "проект Ensemble Sandbox", що охоплює кілька токенізованих сценаріїв.
• Перемога цінних паперів виступає першим зберігачем проекту RWA на блокчейні Shanghai Tree

Шість. Регуляторні позиції та політика відповідності в різних регіонах

Гонконг:

• Від пілотних інновацій до двох рівнів регулювання
• регуляторна система, орієнтована на "основні фінансові активи, з технологічним наглядом як доповнення"
• Законодавча база стала зрілою, політика поступово відкривається

США:

• Функціональне тестування та судові прецеденти
• Визначення, чи підпадає під регулювання цінних паперів на основі тесту Хоуі
• Існують правові прогалини та регуляторні сірі зони, шлях до відповідності є складним.

Дубай:

• Подвійне регулювання VARA та DFSA
• Активно підтримувати інновації токенізації RWA, встановити чітку нормативно-правову базу
• Запуск "регуляторного пісочниці для токенізації", що дозволяє підприємствам тестувати проекти RWA

Сім, Перспективи на майбутнє та прогнози потенціалу

Очікується, що до 2030 року обсяг ринку токенізованих активів у всьому світі може досягти приблизно 16 трильйонів доларів США. Майбутні тенденції розвитку:

1. Більше капіталу від установ входить на ринок
2. Розширення різноманітності видів активів
3. Оновлення технологій і стандартів
4. Удосконалення регуляторної системи
5. Інтеграція зеленої фінансової системи та інновацій

RWA має шанс стати "золотим ключем", що з'єднує традиційні фінанси та блокчейн, відкриваючи нову еру цифрових фінансів.