Генеральний директор найбільшої у світі компанії з управління активами попереджає: долар може поступитися місцем Біткойну, токенізація перетворить фінансове майбутнє

31 березня, генеральний директор однієї з найбільших у світі компаній з управління активами опублікував довгий 27-сторінковий щорічний лист інвесторам. У цьому листі CEO рідко попередив: якщо США не зможуть контролювати постійно зростаючий борг та бюджетний дефіцит, "глобальний резервний статус" долара, який триває десятиліттями, врешті-решт може бути замінений новими цифровими активами, такими як Біткойн.

Біткойн може послабити статус долара як резервної валюти

Цей генеральний директор на 20-ій сторінці звіту порушив провокативне питання: "Чи послабить Біткойн статус долара як резервної валюти?"

Він зазначив, що Сполучені Штати довгий час отримували вигоду від статусу долара як світової резервної валюти. Проте ця перевага не є незмінною. З 1989 року темпи зростання державного боргу США вже в три рази перевищують ВВП. Цього року тільки витрати на відсотки перевищать 9520 мільярдів доларів, що більше, ніж витрати на оборону. Очікується, що до 2030 року обов'язкові витрати уряду та погашення боргу споживатимуть всі федеральні доходи, що призведе до тривалого дефіциту.

Водночас, попереджаючи про ризики традиційних фінансів, цей CEO також чітко заявив, що він не проти розвитку цифрових активів. Він написав: "Необхідно зазначити, що я, очевидно, не проти цифрових активів. Але два погляди можуть одночасно існувати: децентралізовані фінанси є надзвичайною інновацією, яка робить ринок швидшим, дешевшим і прозорішим. Проте саме ця інновація може також послабити економічні переваги США — якщо інвестори почнуть вважати, що Біткойн безпечніший за долар."

Під час огляду фінансових показників він згадував, що їхня компанія запустила Біткойн-ETF у США, який став найбільшим за обсягом первинним випуском біржового продукту в історії, і за менше ніж рік обсяг активів під управлінням перевищив 50 мільярдів доларів. Це третій за привабливістю продукт у всій індустрії ETF за обсягом активів, поступаючись лише фонду індексу S&P 500. При цьому більше половини попиту надходить від роздрібних інвесторів, три чверті — від інвесторів, які раніше ніколи не володіли продуктами цієї компанії. Цього року компанія розширила свої біткойн-продукти на біржові торгові продукти (ETP) в Канаді та Європі.

Він додав, що ETF не тільки досяг великого успіху в США, але також стає ключовим інструментом для розвитку інвестиційної культури в Європі. Багато європейських інвесторів, які вперше виходять на капітальний ринок, роблять перший крок саме через ETF. Наразі лише третина європейських приватних інвесторів бере участь в інвестиціях на капітальному ринку, що значно менше, ніж понад 60% в США. Це не тільки позбавляє їх можливостей зростання, які пропонує капітальний ринок, але й на фоні низьких процентних ставок доходи з їхніх ощадних рахунків часто знищуються інфляцією.

Щоб підвищити цей показник, компанія співпрацює з кількома зрілими інститутами та новими платформами в Європі, щоб спільно знизити інвестиційний бар'єр і підвищити місцеву фінансову грамотність.

Підтримуючи токенізацію реальних активів, називаючи це "швидкісною дорогою" фінансового майбутнього

Від ETF до популярних сьогодні криптотехнологій, цей генеральний директор вважає, що токенізація стає ключовою силою в перетворенні фінансової інфраструктури.

Він написав, що сучасний світовий обіг капіталу все ще залежить від "фінансових каналів", які були створені в епоху, коли торгові зали наповнювалися голосними криками трейдерів, а факси вважалися революційним інструментом. Наприклад, Всесвітня асоціація міжнародних фінансових телекомунікацій (SWIFT) підтримує щоденні глобальні транзакції на десятки трильйонів доларів, і її робота більше нагадує естафету: банки по черзі передають інструкції, на кожному етапі ретельно перевіряючи деталі. У 1970-х роках, коли ринок був меншим, а обсяги торгівлі нижчими, такий естафетний підхід був виправданим. Але в наші дні продовжувати покладатися на SWIFT так само неефективно, як відправляти електронні листи через поштове відділення.

Ця система, хоча в минулому була розумною, теперішня ефективність вже не може підтримувати глобальні та цифрові фінансові потреби.

На його думку, поява токенізації кардинально змінить цю неефективність. Якщо SWIFT — це поштовий сервіс, то токенізація — це електронна пошта сама по собі — активи можуть безпосередньо, у реальному часі циркулювати, оминаючи всіх посередників.

Він далі описав, як токенізація глибоко змінює фінансову екосистему, без сумніву, ставлячи на ринок токенізації реальних активів. "Це перетворення активів з реального світу (таких як акції, облігації, нерухомість) на цифрові токени, які можна торгувати онлайн. Кожен токен представляє вашу власність на конкретний актив, як цифровий сертифікат власності. На відміну від традиційних паперових свідоцтв, ці токени безпечно зберігаються на блокчейні, що робить купівлю, продаж і передачу миттєвими, без клопіткої документації та часу очікування. Кожна акція, кожна облігація, кожен фонд — кожен вид активу може бути токенізований. Як тільки це буде реалізовано, це повністю революціонізує інвестиційні способи. Ринок більше не потребуватиме закриття, транзакції, які раніше потребували кількох днів для завершення, можуть бути розраховані за кілька секунд. Тисячі мільярдів доларів, які наразі заморожені через затримки розрахунків, зможуть миттєво повернутися в економіку, стимулюючи подальше зростання."

Він зазначив, що, можливо, найважливішим є те, що токенізація зробить інвестиції більш "демократичними". Токенізація може забезпечити демократизацію доступу. Токенізація дозволяє фрагментацію активів — активи можуть бути розділені на безліч маленьких частин. Це означає, що активи з високими бар'єрами входу (такі як приватна нерухомість, приватний капітал) стануть доступними для більш широкої групи інвесторів, значно зменшуючи бар'єри для участі.

Токенізація ще може реалізувати демократизацію голосування акціонерів. Мати акції означає, що ви маєте право голосувати за акціонерні пропозиції компанії. Токенізація робить голосування зручнішим, оскільки ваше право власності та право голосу фіксуються в цифровому вигляді, що дозволяє вам безпечно та безперешкодно брати участь у голосуванні з будь-якого місця.

Токенізація також може реалізувати демократизацію прибутків. Деякі інвестиції мають значно вищу норму доходу, ніж інші, але часто тільки великі інвестори можуть брати участь. Однією з причин є наявність "тертя" в юридичних, операційних, бюрократичних та інших аспектах. А токенізація може усунути ці бар'єри, надаючи більше можливостей для входу в галузі з високим прибутком.

Однак він також відверто зазначив, що поширенню токенізації все ще заважає одна ключова технологічна та регуляторна проблема. "В майбутньому, я вірю, що токенізовані фонди стануть звичайним вибором для інвесторів, подібно до ETF, але за умови, що ми вирішимо одну ключову проблему: верифікацію особи."

Він зазначив, що фінансові операції потребують сувірної ідентифікації. Мобільні платежі та кредитні картки можуть безперешкодно виконувати мільярди ідентифікацій щодня. Деякі торгові платформи також можуть це робити під час купівлі-продажу цінних паперів. Але токенізовані активи більше не проходитимуть через ці традиційні канали, тому нам потрібна абсолютно нова система цифрової ідентифікації.

"Звучить складно, але країна з найбільшою кількістю населення в світі — Індія, вже досягла цієї мети. Сьогодні більше 90% індійців можуть безпечно завершити верифікацію транзакцій за допомогою смартфонів."

У цьому річному листі генеральний директор також підсумував історичний розвиток капітальних ринків, вказавши на їхню важливу роль у сприянні соціальному процвітанню та допомозі людям накопичувати багатство через інвестиції. Він зазначив, що наразі необхідно ще більше сприяти фінансовим інноваціям, щоб подолати розрив між публічними та приватними ринками, і підкреслив важливість розширення інвестиційних можливостей, особливо щоб середні та малі інвестори також могли брати участь у класах активів, які раніше були відкриті лише для найзаможніших.

Хоча він також визнає нинішню загальну економічну тривогу, він намагається заспокоїти інвесторів, заявляючи, що такі періоди не є новими — як це було в історії, покладаючись на людську стійкість і силу капітальних ринків, економіка зрештою відновить стабільність.

В цілому, цей річний лист до інвесторів попереджає про ризики глобального резервного статусу долара, а також є прогнозом фінансового майбутнього. Від токенізації, що перебудовує капітальні ринки, до прориву в системах цифрової ідентифікації, цей генеральний директор виявляє абсурдність існуючої системи та вказує на нові напрями, які можуть з'явитися внаслідок технологічних та інституційних реформ.